Mit Sicherheit ungewiss!

Das Jahr 2011 ist Geschichte. Viel ist geschehen, vieles ist ungeklärt und viele Befürchtungen wurden gehegt.

Von der Wertschwankung auf Jahressicht gesehen ist das Jahr 2011 kein außergewöhnliches Jahr. Die großen Indizes haben zwar großteils an Wert verloren, aber außergewöhnlich waren diese Verluste nicht. Auffälliger waren hier schon die Tagesschwankungen einiger Märkte sowie die Anzahl von aneinanderfolgenden negativen Tagen. Und das Erreichen von noch nie dagewesenen Renditen in 10-jährigen deutschen Bundesanleihen weit unter 2 %.

2011 wird aber als jenes Jahr in die Geschichte eingehen, welches eine neue Definition des Wortes „Sicherheit“ gebracht hat. Waren bislang Staatsanleihen als sicher einzustufen, ist dies nun nicht mehr der Fall. Die USA verloren erstmals ihr Top Rating von AAA und in Europa wurden einige Euro-Staaten auf High Yield Niveau gestuft. Auch die Renditedifferenz von AAA Staaten am Beispiel Österreich gegen Deutschland hat neue Ausmaße von über 1 % gebracht. Dieses Streben nach Sicherheit hat zum Jahresende sogar dazu geführt, dass Dänemark eine Anleihe mit negativer Verzinsung emittieren konnte. Die Anleger waren sogar bereit, für ihr Investment Zinsen zu zahlen - nur um ihr Kapital in Sicherheit zu wissen.

Die Märkte verlieren dabei ihren Blick für das Gesamte. Die Handlungsaktivität beschränkt sich aktuell nur auf das Verhindern von Risiken. Niemand denkt mehr an langfristige Auswirkungen seines Handelns, denn nur der kurzfristige Erhalt von Kapital scheint von Wichtigkeit. Was morgen oder übermorgen passiert spielt in den Entscheidungen der Investoren derzeit keine Rolle, denn vielleicht gibt es kein Morgen?