Verhalten von Assetklassen in Zinssenkungszyklen – historische Erkenntnisse

Mit der jüngsten Entscheidung der Europäischen Zentralbank, den Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,25% zu senken, wurde ein wichtiger Schritt zur Zinswende eingeleitet. Für die Wirtschaft und Kreditnehmer sind dies erfreuliche Nachrichten. Doch was bedeutet das für Investierende?

Philippinen

Die Philippinische Revolution gegen die spanische Herrschaft begann 1896 und führte 1899 zur Ersten Philippinischen Republik, die nach zwei Jahren im Philippinisch-Amerikanischen Krieg besiegt wurde. Die Philippinen standen anschließend mehrere Jahrzehnte unter US-Kontrolle. Im Zweiten Weltkrieg waren die Inseln zeitweise von Japan besetzt. 1946 erlangte das Land seine Unabhängigkeit ...

Der Schritt zu mehr Transparenz durch die CSRD

Die letzten Jahre haben eine zunehmende Wahrnehmung in der Relevanz von nachhaltigem Investieren gezeigt, sowohl in der breiten Öffentlichkeit als auch in der Finanzbranche selbst.

Warum Sie Anleihen wieder zu­nehmend am Radar haben sollten

Mehr Ertrag bedeutet in der Regel mehr Risiko – diese Grundregel der Finanzwelt gilt bis heute. Anleger, die nach höheren Gewinnen streben, müssen demnach bereit sein, größere Schwankungen und mögliche Verluste in Kauf zu nehmen. Dies gilt beispiels­weise für Aktien­märkte, bei denen potenziell hohe Erträge mit einer höheren Volatilität und Un­sicherheit der Kurse verbunden sind.

Der „Nachrichtenwert“ im Alltag

„Objektiv, kurz und relevant“, das ist mein ganz persönlicher Anspruch für die Kommunikation der Security KAG. Die Attribute objektiv und kurz lassen sich für mich gut fassen: Objektivität ist mit dem Maßstab der naturwissenschaftlichen Strenge zu messen, Kürze ist das Weglassen aller Informationen ohne Informationsgewinn. Die Eigenschaft relevant ist aber ernüchternd subjektiv: Ein schwieriger, aber nicht aussichtsloser Fall.

Warum das (kurz­fristige) Speku­lieren so reizvoll und das (lang­fristige) Inves­tieren so sinnvoll ist ...

Wer hat schon nicht einmal davon geträumt? Das schnelle Geld machen, inner­halb kurzer Zeit, durch simplen Kauf eines Assets (egal ob materiell oder immateriell). Und kurze Zeit danach durch Verkauf profitieren, ganz ohne Aufwand und Mühe.

Wachstumsschub: USA erreicht höchsten BIP-Anteil seit beinahe zwei Jahrzehnten

Die aktuellen Prognosen des Internationalen Währungsfonds (IWF), World Economic Outlook, April 2024 zeigen, dass die USA ihren Anteil am globalen Bruttoinlandsprodukt (BIP) mit über 26 % auf den höchsten Wert seit fast zwei Jahrzehnten steigern konnte. Im Gegensatz dazu ist der Anteil Europas und Japans am weltweiten BIP gesunken, während Chinas Anteil nur leicht zurückgegangen ist.

Aller Anfang ist schwer? Nicht für uns!

Der nachfolgende Blog stellt eine Fortsetzung der betriebsökologischen Beitragsreihe dar, mit der wir Sie zum einen über den Ablauf des „sECO“-Projektes und zum anderen über die unternehmerischen Umsetzungsschritte in der Security KAG am Laufenden halten möchten. In dieser Folge erfahren Sie mehr über die einzelnen Projektphasen sowie das damit einhergehende Projektmanagement.

Lerneffekt aus Best Practices: Security KAG met FHJ Kapfenberg

Heutzutage lassen sich immer mehr Fachleute in vielen Branchen und Bereichen von Best-Practices der Mitbewerber und/oder Partner inspirieren. Diese Praxis begünstigt nicht nur eventuelle Kooperationen und Synergien, sie trägt auch zur Verbesserung von Methodik und Prozessen in vielen Unternehmen bei. Langfristig wirkt das Nachahmen von Best-Practice Lösungen als Innovationstreiber.

Kinderarbeit auf dem Vormarsch?

Im Journal-Panorama vom 5.12.2023 ging es um die Lockerung der Jugendarbeitsgesetze in einigen republikanisch regierten Bundestaaten der USA. Dies wird vordergründig mit der dadurch erleichterten Möglichkeit, Geld dazu zu verdienen und das Arbeitsleben kennen zu lernen, begründet. Dahinter steht aber tatsächlich die große Nachfrage nach billigen Arbeitskräften.

Europas Pendant zu den „Magnificent 7“

Die Investmentbank Goldman Sachs prägte den Begriff "Granolas" mitten in der Pandemie des Jahres 2020. Dieses Akronym setzt sich aus den Anfangs­buchstaben der elf (Doppel­belegung einiger Buchstaben) herausragenden Krisen­gewinner zusammen: GSK, Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L’Oréal, LVMH, Astrazeneca, SAP und Sanofi. Diese Gruppe repräsentiert die elf europäischen Unternehmen mit der höchsten Markt­kapitalisierung im Verlauf des Jahres 2020.

Anleihen in der Blockchain

Vor gut einem Jahr, genauer am 31. Jänner 2023, gab die Europäische Investitions­bank (EIB) die Emission der ersten GBP Anleihe in einer privaten Blockchain bekannt. Veröffentlicht wurde eine gespiegelte Blockchain mit anonymisierten Daten; platziert wurden 50 Millionen Pfund Sterling. Die Emission erfolgte gemeinsam mit BNP Paribas, HSBC und RBC Capital Markets . Die Anleihen wurden in einem digitalen Wertpapier­register auf der HSBC Orion-Plattform eingetragen.

Nach­haltig­keits­bericht­erstattung – Quo vadis

Die Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) führt zu umfassenden Neuerungen in der Nach­haltigkeits­bericht­erstattung. Die regula­torischen Änderungen bedeuten, dass neben den bisher NFRD-pflichtigen, d.h. große börsen­notierte, Unter­nehmen fortan auch große Unter­nehmen sowie börsennotierte KMUs ihre nachhaltigkeits­bezogenen Tätigkeiten offenlegen müssen.

Finanzwelt im Wandel: Institutionelle Inves­toren treiben den Über­gang zu sauberer Energie voran

Während Deutschland die Umsetzung der EU-Richtlinie zur Einhaltung von Sorgfaltspflichten entlang der Lieferkette, um Kinder­arbeit und Umwelt­ver­schmutzung zu bekämpfen, aufgrund des Wider­stands der FDP in Frage stellt und Indien einen Antrag auf Befreiung vom europäischen CO2-Grenz­ausgleichssystem (CBAM) - auch bekannt als Klimazoll - plant, setzen Vermögensverwalter ihre Klima­neutralitätsziele bereits in die Tat um.

Ein theo­retischer Ansatz zur Seg­mentie­rung der Risiko­prämie von Unter­nehmen­sanleihen

Die Risikoprämie als Zins­aufschlag einer An­leihe, gegenüber einer so­genan­nten risikolosen Ver­anlagung mit gleicher Lauf­zeit, stellt eine der wichtigsten Risiko-Indikationen dar. Diesen Auf­schlag und seine Zu­sammen­setzung zu verstehen ist essenziell um das Risiko­profil eines Port­folios zu kennen und den erwarteten Wert einer An­leihe ermitteln zu können.

What Risk to Expect

Die Feiertage sind bereits einige Wochen her und nicht nur die Waage zeigt (immer noch) ein All-Time-High, nein auch die wichtigsten Börsen­kurse markieren derweilen Höchststände. Der Jahresauftakt scheint bisweilen gelungen zu sein. Mit dem starken Kurs­momentum der letzten drei Monate ist nun auch eine gehörige Dosis an Optimismus an die Aktien­märkte zurückgekehrt. Der abnehmende Inflationsdruck, die Antizipation niedrigerer Geld­markt­zinsen, ein ...

Real Money oder Real Risk: Real Estates

Der Immobiliensektor steht derzeit besonders im Fokus, nicht nur in der breiten Öffentlichkeit Österreichs durch die größte Insolvenz des Landes, sondern auch am internationalen Kapital­markt aufgrund der angestiegenen Risikoprämien für diesen Wirtschafts­zweig in den letzten 2 Jahren. Immobilienunternehmen (darunter fallen auch Immobilien­entwickler oder Immobilienfonds), auch als Real Estates bezeichnet, stehen aufgrund des erhöhten Zinsumfelds ...

Wie steht es um ELTIFs

2015 das Licht der Welt erblickt, fristet der European Long-Term Investment Fund (ELTIF) noch ein Schatten­dasein. Woran das liegt, ist schwer auf einen Nenner zu bringen. Doch er verdient, vor den Vorhang geholt zu werden. Denn die Idee, Privatinvestoren ein qualitäts­gesichertes Mittel zum Investment in langfristige Projekte zur Verfügung zu stellen, ist keine schlechte.

Unverhofft kommt oft ...

Selten sind wir mit so viel Unsicherheiten in ein Jahr gestartet wie heuer. Die Ausgangs­situation war denkbar unüber­sichtlich und reichte vom anhaltenden Krieg in der Ukraine bis hin zu wirtschaftlichen Ausnahme­situationen wie der hohen Inflation. In diesem Umfeld waren die Noten­banken gefordert, den Preis­auftrieb glaubhaft zu bekämpfen, was mit einem extrem raschen Anstieg der Leit­zinsen auch geschehen ist.

Groß wird immer größer!

Dass sich die Kapitalmärkte in diesem Jahr bisweilen von der freundlicheren Seite zeigten, ist für viele von uns auf alle Fälle erleichternd. Die Rückkehr zu einem positiven Zins­umfeld wird begleitet von steigenden Aktien­kursen. Nicht überall und in jedem Segment, aber die bekannten Aktien­indizes tragen weitest­gehend positive Vorzeichen vor ihren Performancezahlen. Diesen Rahmen­bedingungen entsprechend haben sich auch die meisten Aktienfonds und ...

Warum man nicht jedem Trend blindlings folgen sollte

Mit Ende des Jahres 2020 blickten viele Finanzmarktteilnehmer gespannt und nervös auf ein bestimmtes Online-Forum, nämlich das Reddit-Subreddit WallStreetBets. In dieser Community treffen sich Privatinvestoren, um ihre Finanzstrategien, Investitionstipps aber auch humorige Memes zu teilen. Die Grundphilosophie von WallStreetBets ist simpel: Den „kleinen Leuten“ eine Stimme zu verleihen und ihnen die Werkzeuge an die Hand zu geben, um gegen die ...

Chile

Im 16. Jhdt. begann die spanische Kolonialisierung, die bis zur Unabhängigkeit im frühen 19. Jhdt. währte. Verhand­lungen mit Argentinien zur Aufteilung des südlichen Teils Süd­amerikas und ein gewon­nener Krieg gegen Bolivien und Peru resultierten in die heutige Form des Landes. Mit der Atacama­wüste im Norden und der Gebirgs­kette der Anden im Osten verbleibt ein verhältnis­mäßig kleiner Teil, das Valle Central, der vom Großteil der rund 19 Mio ...

Mehrwert schaffen durch Betriebsökologie

Wir als Security KAG verstehen unter Nachhaltigkeit ein ganzheitliches Konzept, welches sich zum einen in der Veranlagungspolitik bzw. in der nachhaltigen Fondpalette und zum anderen in der Ausrichtung des Unternehmens selbst widerspiegelt.

„Vergessen ist eine Form von Freiheit“

Diesem Zitat von Khalil Gibran geht das ausgesprochen lesenswerte Buch „Nincshof“ nach, dem ich diesmal meinen Blog widme: Die österreichische Schrift­stellerin Johanna Sebauer spinnt ihre Geschichte rund um das fiktive, unweit des Neusiedlersees gelegene, Dorf Nincshof. Im hohen Schilf versteckt wurde der Legende nach, die Existenz dieses Dorfes über Jahr­hunderte von der Außenwelt nicht wahr­genommen.

Alles neu macht ...

... nein, nicht das Christkind. Ich hatte eigentlich nicht vor, Sie an Advent und Weihnachten zu erinnern, an Punsch und Kitsch. Doch der Gedanke „Wunsch an das Christkind…“ setzte sich heimlich fest. Das sollte beim Thema Finanz­innovation - im positiven Sinne - nicht der Fall sein. Lassen Sie uns das Mode­thema KI kurz mal zur Seite schieben und überlegen, was uns die Finanz­branche in naher Zukunft Gutes bringen wird.

Kontrollillusion - Sehnsucht nach Kontrolle über das eigentlich Unkontrol­lierbare

Wer von uns möchte denn nicht alle Unwägbarkeiten des Lebens im Griff haben und für zukünftige Ereignisse stets gewappnet sein? Immer alles richtig prognosti­zieren und dementsprechend rechtzeitig reagieren zu können, wäre wahrscheinlich der Traum eines jeden von uns, oder?

ESG-Integration und der Impact auf Anleihen-Port­folios

Mit stetig wachsendem Umwelt-Bewus­stsein und der immer präsenter werdenden The­matik der sozialen Unter­nehmens­führung wächst auch die Nachfrage nach nachhaltigen Finanz­produkten, welche diese Werte durch unterschiedliche Indika­toren integrieren.

Neues Zeitalter in der Kapital­an­lage mit künst­licher Intel­ligenz?

Derzeit überschlagen sich die Meldungen über Er­folge der künst­lichen Intel­ligenz in weiten Bereichen unseres Lebens. Dabei fällt die Geschwindigkeit auf, mit der sich die neuartige Techno­logie in weiten Bereichen unseres wirtschaft­lichen Handelns ausbreitet.
Nichts scheint mehr vor ihr gefeit und vom Ersatz vieler Arbeitsplätze durch KI ist die Rede.

Indien und China: Zwei Giganten im wirt­schaft­lichen Wandel

Chinas Wirtschaft sieht sich derzeit mit einer Vielzahl von Heraus­forde­rungen konfrontiert, darunter der Einbruch im Im­mobilien­sek­tor, rück­läufige Ex­porte und an­gespan­nte Beziehungen zum Westen unter der Führung der USA. Obwohl die chinesische Wirtschaft im Spätsommer nach Monaten schwachen Wachstums leichte Anzeichen einer Besserung zeigte, richten viele Emerging Markets Investoren ihren Blick bereits auf Indien.

Die neueste ESG Innovation: Blue Bonds

Der nachhaltige Anleihemarkt bietet immer wieder etwas Neues für Investoren. Aktuell im Fokus stehen Blue Bonds.

High Yield Bonds und der Blick in die Zukunft

Mittlerweile befindet sich das Jahr 2023 auch im Schlussviertel und brachte doch bereits einige Über­raschungen mit sich. Während die von vielen befürchtete große Korrektur an den Aktien­märkten aus­geblieben ist und fast alle relevanten Indizes einen zweistelligen Wert­zuwachs zu verzeichnen haben, so tat sich heuer auch einiges an den Rentenmärkten.

Nepal

Nepal beheimatet rund 30 Millionen Einwohner, die über 100 verschiedenen Volksgruppen entstammen. Im Süden und Westen grenzt es an Indien und im Norden an China. Das Himalaya-Gebirge nimmt einen großen Teil des Landes ein, sodass Nepal der höchstgelegene Staat der Erde ist.

Ein Großer ist gegangen!

Es war eine traurige Nachricht, die die Welt vor wenigen Tagen ereilte. Harry Markowitz, der Vorreiter der modernen Portfoliotheorie und Nobelpreisträger ist verstorben. Hr. Markowitz hinterlässt der Welt ein wertvolles Erbe, das wir in unserer täglichen Arbeit wohl nicht hoch genug schätzen können.

The Risk of Downgrades: Der Markt und ESG-Rating Ver­änderungen

Die vergangenen Jahre haben vor allem am europäischen Finanzmarkt einen Anstieg in der Nachfrage nach Sustainable Investment gesehen. Dabei stehen vor allem Environmental, Social and Governance Ratings, kurz ESG-Ratings, im Vordergrund, welche eine leicht verstehbare und übersichtliche Einschätzung zur Nachhaltigkeit eines Unternehmens bieten.

Der edle Club der Börsen­schwer­gewichte

Vor jeder Revolution standen bahnbrechende Erfindungen, welche Wirtschaft und Gesellschaft auf ein neues Niveau hievten. Möglicherweise wurden wir in den letzten Tagen Zeuge einer solch tiefgreifenden Veränderung. Mit der nachbörslichen Veröffentlichung der Quartalszahlen gingen die Investoren in die Offensive und beförderten Nvidia Inc. in den Club der wertvollsten Unternehmen weltweit.

„Nicht alle Eier in einen Korb?“- Gedanken zu Bio­diversität als Kriterium nach­haltiger Ver­anlagung

Dieses Sprichwort, das ganz generell eine umsichtige Verteilung der persönlichen Risiken einmahnt, ist hinlänglich bekannt. Und eigentlich ist es ja auch uns allen, die in der Ver­anlagung tätig sind, seit jeher eingebläut worden: Diversifikation, sei es in Bezug auf Assetklassen, Länder, Währungen oder Branchen, ist die Vor­aussetzung für risikobewusstes Investieren.

Vollkasko auf Bankeinlagen

Die Zusammenbrüche der Silicon Valley Bank und der Signature Bank in New York im März 2023 haben die Märkte, insbesondere Bankaktien, in große Turbu­lenzen gestürzt. Investoren gingen in den Risk-Off Modus und es kam zu einem deutlicher Rücksetzer am Aktien­markt, steigende Spreads an den Kredit­märkten und zu einer Flucht in sichere Staatsanleihen.

Nachhaltigkeitsgüte im Zeitverlauf

Im heutigen Blogbeitrag werden Länder und ihre Entwicklung im Sinne der Nachhaltigkeit analysiert. Zuerst wird ein Überblick über den aktuellen Stand dargestellt und danach geht es um die Frage, warum die nachhaltige Entwicklung von Staaten anders – und in welchem Sinne anders ist – als die Nachhaltigkeits­entwicklung von Unternehmen. Dafür dient die Nachhaltig­keitsgüte gemessen am ESG Performance Score Daten von ISS ESG als Basis.

Schweiz

Die Schweiz zählt rund 9 Millionen Einwohner – davon sind rund 6,5 Millionen Inländer und 27 % Ausländer. Zum Vergleich, in Österreich liegt der Ausländeranteil bei 17 %. Eine Besonderheit der Schweiz ist das Fehlen deklarierter Oppositions­parteien. Hier herrscht die Konkordanz­demokratie vor im Gegensatz zur sonst üblichen Mehrheits­demokratie.

Von Menschenhand und Algorithmen gesteuert: Wie KI das Asset Manage­ment verändert

In den letzten Jahren hat der Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI) und maschinellem Lernen (ML) im Asset Manage­ment stark zugenommen. Gerade mit der Popularität und der Aufmerk­samkeit, welche die Veröffent­lichung von ChatGPT in den letzten Tagen erzeugt hat, sind das Potential und die vielfältigen Einsatzmöglichkeiten von KI wieder vermehrt in den Fokus gerückt.

Wir leben nicht, um zu essen, wir essen, um zu leben.

Vieles in unserem täglichen Leben betrachten wir durch unser Verhalten als selbst­verständlich. Jedoch wenn man hinter die Kulissen blickt, eröffnet sich meist eine Welt, die ökonomisch aus­optimiert und mit wenig Spielraum für Sonder­effekte belegt ist. Meist braucht es einen externen Einfluss­faktor, um genau diese Miss­stände erkennen zu können.

Vietnam

Vietnam zählt 97 Millionen Einwohner und gehört zu jenen Ländern mit einer außer­gewöhnlich schnellen Alterung. Gemeint ist die schnelle Abnahme der Geburten­rate von 5 Kindern in den 70er Jahren auf heute 2 Kinder. Einer Definition der UNO zufolge benötigte Schweden 85 Jahre, um den Status einer alternden Bevölkerung so zu erreichen, Japan 26 Jahre, Thailand 22 und Vietnam 20 Jahre.